Beberapa investor percaya bahwa bintang-bintang tersebut menyelaraskan untuk saham-saham berkapitalisasi kecil, karena kategori tersebut mendapat manfaat dari valuasi murah, pertumbuhan ekonomi yang kuat, dan dampak yang relatif jinak dari perubahan kebijakan pajak yang menjulang.
Sekitar $2,4 miliar telah mengalir ke dana ekuitas berkapitalisasi kecil AS sejauh bulan ini, sudah menjadi aliran masuk bulanan terbesar sejak Maret, menurut penyedia data EPFR.
Itu telah membantu mendorong kenaikan 8% dalam indeks kapitalisasi kecil S&P 600 pada awal pekan ini sejak akhir Oktober, menggandakan kinerja S&P 500 berkapitalisasi besar pada periode itu. Russell 2000, indeks kapitalisasi kecil yang lebih luas, naik sekitar 7% selama waktu itu.
Indeks berkapitalisasi kecil memangkas kenaikan minggu ini di tengah kekhawatiran munculnya kembali COVID-19.
Kapitalisasi kecil, yang memiliki kapitalisasi pasar rata-rata $1,2 miliar di Russell 2000, rally pada bulan-bulan awal 2021 karena investor bertaruh bahwa perusahaan kecil akan mendapat manfaat lebih banyak dari pembukaan kembali ekonomi AS yang luas. Mereka menggelepar di bulan-bulan berikutnya, ketika saham teknologi mengambil kendali pasar di tengah kekhawatiran apakah varian Delta dari virus corona akan menahan rebound ekonomi.
Russell 2000 naik 19% tahun ini terhadap kenaikan 25% untuk S&P 500.
Dengan reli S&P 500 yang meregangkan valuasi pada saham-saham berkapitalisasi besar dan pertumbuhan AS di atas tren yang diharapkan tahun depan, beberapa investor sekarang percaya kapitalisasi kecil adalah tawaran.
Rasio forward price-to-earning dari Russell 2000 dibandingkan dengan Russell 1000 dengan kapitalisasi besar baru-baru ini mencapai 24% di bawah rata-rata jangka panjangnya, sementara kapitalisasi kecil juga diperdagangkan dengan diskon historis pada ukuran lain seperti price-to-book dan harga-ke-penjualan, menurut BofA Global Research.
“Saham berkapitalisasi kecil secara relatif hanya terlihat jauh lebih menarik,” kata Ryan Jacob, kepala investasi Jacob Asset Management.
Dana saham pertumbuhan perusahaannya “mungkin memiliki bobot tertinggi yang pernah ada” dalam saham berkapitalisasi kecil dibandingkan dengan yang besar, kata Jacob.
Ahli strategi RBC mengatakan ekonomi AS diperkirakan akan tumbuh 4% tahun depan, dibandingkan dengan rata-rata jangka panjang 2,5%, dan percaya kapitalisasi kecil adalah “permainan murni” pada pertumbuhan domestik.
Analis di BofA Global Research mengatakan perbedaan penilaian antara perusahaan besar dan kecil menunjukkan pengembalian harga satu digit yang tinggi setiap tahun untuk Russell 2000 selama dekade berikutnya dibandingkan dengan pengembalian tahunan yang sedikit negatif untuk S&P 500.
Chuck Carlson, chief executive officer di Horizon Investment Services di Hammond, Indiana, mengatakan perusahaannya telah menambahkan lebih banyak eksposur kapitalisasi kecil dalam empat bulan terakhir, termasuk saham perusahaan pelayaran Matson dan perusahaan semikonduktor Onto Innovation.
“Setelah trading cukup banyak sideways selama tujuh bulan, Anda memiliki breakout yang cukup bagus,” kata Carlson. “Kami menyukai dasar-dasarnya.”
Gambaran yang membaik untuk perusahaan kecil datang sebagai bantuan bagi investor yang mencari cara untuk mendiversifikasi saham teknologi megacap yang telah memimpin pasar lebih tinggi untuk sebagian besar dekade terakhir, dengan lima perusahaan teratas saja terdiri dari lebih dari 23% bobot di S&P 500.
“Sekarang Anda tidak harus berada di saham FAANG untuk mendapatkan pertumbuhan yang wajar,” kata Mike Petro, manajer portofolio Putnam Small Cap Value Fund, menggunakan akronim umum untuk saham teknologi dan pertumbuhan masif seperti Apple dan Amazon. “Anda bisa saja lupa, saham kecil berkapitalisasi kecil dan mendapatkan pertumbuhan nominal yang wajar untuk itu.”
Jacob, dari Jacob Asset Management, telah mengurangi kepemilikan saham megacap Alphabet dan Meta Platforms induk Facebook, sambil mendukung perusahaan kecil seperti OptimizeRx dan Digital Turbine.
Beberapa investor tetap waspada terhadap kapitalisasi kecil, yang selama dekade terakhir telah tertinggal secara keseluruhan, dengan Russell 2000 naik 230% terhadap kenaikan 285% untuk S&P 500.
Tanda-tanda bahwa gelombang lain COVID-19 mengambil alih lebih besar di Amerika Serikat, seperti yang terjadi di beberapa negara Eropa, dapat sekali lagi mendorong investor keluar dari saham yang sensitif secara ekonomi dan masuk ke perusahaan teknologi, yang diperkirakan akan lebih baik dalam menghadapi krisis ekonomi. fluktuasi pertumbuhan jangka.
Ahli strategi di Wells Fargo Investment Institute minggu ini mendesak investor untuk mengambil keuntungan dari keuntungan di saham berkapitalisasi kecil “berkualitas lebih rendah” dan pindah ke perusahaan dengan kapitalisasi lebih besar, dengan mengatakan ekonomi memasuki fase tengah ekspansi di mana pertumbuhan secara historis telah melambat. .
Namun, yang lain percaya bahwa mereka bisa menjadi semacam surga jika perubahan kebijakan pajak yang didukung oleh pemerintahan Biden dimasukkan ke dalam undang-undang, khususnya pajak minimum 15% untuk perusahaan yang menghasilkan lebih dari $ 1 miliar.
Jika itu terjadi, “dampak pada saham kecil bisa lebih kecil daripada saham besar,” kata analis di Ned Davis Research, yang baru-baru ini mulai menyukai saham berkapitalisasi kecil.
Posted By : keluaran hongkong
